Ένα σημαντικό ερώτημα για όλους τους ενδιαφερόμενους φορείς, από τα σημεία συμφόρησης της εφοδιαστικής αλυσίδας έως τον αυξανόμενο πληθωρισμό, είναι εάν θα δούμε τον τερματισμό της κρίσης έλλειψης τσιπ.
Ενώ η περιορισμένη προσφορά τσιπ έχει οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές καταναλωτή, άλλες επιπτώσεις περιλαμβάνουν διαταραχές στη βιομηχανική δραστηριότητα και την ασφάλεια της εφοδιαστικής αλυσίδας.
Υπάρχουν κυκλικοί και διαρθρωτικοί λόγοι για τη δραματική αύξηση της ζήτησης ημιαγωγών. Κυκλικά, ο COVID-19 έχει εξαπολύσει μια ισχυρή ζήτηση για ηλεκτρονικά καθώς το μαζικό εργατικό δυναμικό και η εκπαίδευση κινούνται στο διαδίκτυο. Τα σημεία συμφόρησης αποστολής που βλέπουμε το 2021 επηρεάζουν επίσης το απόθεμα.
Δομικά, η ηλεκτροδότηση, όπως η μαζική παραγωγή και η ψηφιοποίηση των ηλεκτρικών οχημάτων, απαιτεί ημιαγωγούς, κυρίως ποικιλίες υψηλών προδιαγραφών που μπορούν να παραχθούν μόνο από τα πιο προηγμένα χυτήρια ημιαγωγών, και αυτοί οι ημιαγωγοί τυχαίνει να συγκεντρώνονται στην Ταϊβάν.
Ανταποκρινόμενοι σε αυτή τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης, οι καθιερωμένοι παράγοντες στον κλάδο των ημιαγωγών ανταποκρίθηκαν με δύο τρόπους.
Πρώτον, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες έχουν αυξηθεί σημαντικά, κυρίως στο μεγαλύτερο χυτήριο στον κόσμο, την TSMC, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της οποίας θα αυξηθούν από 30 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021 σε 44 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος. έτος. Αυτή η ανάπτυξη δεν μπορεί παρά να δικαιολογηθεί από την προσδοκία ότι η παγκόσμια ζήτηση για ημιαγωγούς θα συνεχίσει να αυξάνεται.
Δεύτερον, κυβερνήσεις σε αρκετές μεγάλες οικονομίες έχουν εφαρμόσει τεράστια προγράμματα δαπανών για να προσπαθήσουν να ενισχύσουν την τοπική παραγωγή τσιπ. Η Κίνα ξεκίνησε τον αγώνα το 2014 με δύο διαδοχικά μεγάλα κεφάλαια για τη στήριξη της εγχώριας καινοτομίας στη βιομηχανία ημιαγωγών, την οποία έχουν προσδιορίσει ως ένα από τα σημαντικότερα βήματα που πρέπει να κάνει η Κίνα για να ανέβει τη σκάλα της τεχνολογίας.
Σύμφωνα με το σχέδιο, οι συνολικές επενδύσεις της Κίνας έχουν φτάσει περίπου τα δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό θα έχει λίγο πολύ αντίκτυπο στη μελλοντική προμήθεια τσιπ, αλλά πιθανότατα μόνο σε λιγότερο προηγμένους ημιαγωγούς.
Σε συνδυασμό με την έγκριση παρόμοιων στρατηγικών από τις "ΠΑ και την ΕΕ για τη στήριξη των δικών τους βιομηχανιών ημιαγωγών, αυτό θα μπορούσε πράγματι να οδηγήσει σε παρατεταμένη υπερπροσφορά, ιδίως στο χαμηλότερο άκρο του κλάδου.
Είναι σαφές ότι η παραγωγική ικανότητα για λιγότερο προηγμένους ημιαγωγούς θα αυξηθεί ραγδαία από το επόμενο έτος, καθώς περισσότερα επενδυτικά σχέδια θα καρποφορήσουν. Παρά την αυξανόμενη εστίαση της TSMC στην προηγμένη μεταποίηση, η εταιρεία θα εξακολουθεί να διαθέτει έως και 20%, ή περίπου 9 δισεκατομμύρια δολάρια, των διευρυμένων κεφαλαιουχικών δαπανών της σε λιγότερο προηγμένες μάρκες. Αυτό είναι περισσότερο από την υπόλοιπη Ασία μαζί, με περισσότερες εταιρείες να παρατάσσονται για να αυξήσουν την παραγωγή τσιπ.
Η UMC, το τρίτο μεγαλύτερο χυτήριο που επικεντρώνεται σε ώριμους κόμβους, θα αυξήσει επίσης το ανώτατο όριο κατά 66% στα 3 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022. Όσο για τη μεγαλύτερη εταιρεία ημιαγωγών της Κίνας, τη Διεθνή Εταιρεία Κατασκευής Ημιαγωγών (SMIC), αυξάνει επίσης τις επενδύσεις, πράγμα που σημαίνει ότι η παραγωγική της ικανότητα θα αυξηθεί ραγδαία, αλλά μόνο για τα τσιπ που χρησιμοποιούνται στον καθημερινό ηλεκτρονικό εξοπλισμό.
Μια άλλη εξέλιξη που θέτει τις τάσεις στη βιομηχανία ημιαγωγών είναι η υπερπόντια επέκταση των κορυφαίων κατασκευαστών τσιπ μέσω εξαγορών.
Καθώς οι παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού επηρεάζονται όλο και περισσότερο από τις κυρώσεις των ΗΠΑ σε μεγάλες κινεζικές εταιρείες, πολλά χυτήρια ημιαγωγών βρίσκονται σε διασταυρούμενα πυρά. Σε τελική ανάλυση, η Κίνα αντιπροσωπεύει το 35% της παγκόσμιας ζήτησης ημιαγωγών, παρόλο που οι εταιρείες της παράγουν μόνο το 6% της παγκόσμιας προσφοράς.
Σε αυτό το πλαίσιο, η TSMC ανακοίνωσε σχέδια για περαιτέρω επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ιαπωνία, και ενδεχομένως στη Γερμανία και την Τσεχική Δημοκρατία στο μέλλον. Ομοίως, ο γίγαντας κατασκευής συμβάσεων ηλεκτρονικών Foxconn, ο οποίος απασχολεί περισσότερους από 1 εκατομμύριο υπαλλήλους στην Κίνα, μόλις ανακοίνωσε σχέδια για επενδύσεις στην παραγωγή τσιπ στην Ινδία.
Στη συγκεκριμένη περίπτωση της Ταϊβάν και της TSMC, ένας άλλος λόγος για την επέκταση της υπερπόντιας παραγωγής είναι ο σχετικά υψηλός σεισμικός κίνδυνος του νησιού, καθώς και οι μηχανικοί και οι περιορισμένες παροχές ηλεκτρικού ρεύματος για τις μεγάλης κλίμακας επενδύσεις που σχεδιάζονται από πολλές εταιρείες ημιαγωγών.
Συνολικά, οι ελλείψεις τσιπ θα μειωθούν ελαφρώς το 2022 καθώς αυξάνεται η παραγωγή στην Ασία, αλλά το 2023 θα υπάρξει αύξηση της νέας προσφοράς. Δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής θα είναι μόνο για ώριμους ημιαγωγούς κόμβων, μόνο τα τσιπ υψηλών προδιαγραφών θα αντιμετωπίσουν ελλείψεις.
Φυσικά, ένα άλλο πιθανό εμπόδιο για τη βιομηχανία στο σύνολό της είναι η προμήθεια ζωτικής σημασίας σπάνιων γαιών και άλλων πρώτων υλών που απαιτούνται για την ίδια την επίτευξη των ίδιων των ημιαγωγών, οι οποίες θα μπορούσαν να απειληθούν λόγω κλιμακούμενων γεωπολιτικών εντάσεων.
Άλλες αβεβαιότητες περιλαμβάνουν την κλιματική αλλαγή και την ανάγκη επίτευξης διαφόρων στόχων εκπομπών, οι οποίοι είναι επίσης βέβαιο ότι θα επηρεάσουν την παραγωγή ημιαγωγών, και την επακόλουθη ανοδική πίεση στις τιμές της ενέργειας.
Ωστόσο, η μεγάλη επένδυση σε ώριμους ημιαγωγούς κόμβων υποδηλώνει μια πιθανή απόκλιση στην παροχή ημιαγωγών, με τη λιγότερο προηγμένη παροχή ημιαγωγών να αυξάνεται σημαντικά εάν το επιτρέπουν η γεωπολιτική και οι σπάνιες γαίες, ενώ τα πιο προηγμένα τσιπ κρατούν το κλειδί για την παροχή νέων ημιαγωγών. Η προσφορά θα παραμείνει περιορισμένη.
Αυτό σημαίνει ότι ο μεγαλύτερος τομέας της βιομηχανίας ημιαγωγών θα μπορούσε να καταλήξει φορτωμένος με πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. Αντίθετα, καθώς η ζήτηση συνεχίζει να ξεπερνά την προσφορά, οι παραγωγοί που μετατοπίζουν τις δραστηριότητές τους στο υψηλότερο άκρο της αγοράς, όπως η TSMC, θα δουν τα περιθώρια κέρδους τους να αυξάνονται.